2016-01-04
218 來源 創(chuàng)業(yè)邦
摘要:2015年12月31日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，此前為落實(shí)新股發(fā)行制度改革的一系列規(guī)章和意見征求工作已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)修改完善于當(dāng)日正式發(fā)布，并于2016年1月1日起施行。
2015年12月31日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，此前為落實(shí)新股發(fā)行制度改革的一系列規(guī)章和意見征求工作已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)修改完善于當(dāng)日正式發(fā)布，并于2016年1月1日起施行。
此前的11月6日，在A股市場新股暫緩發(fā)行達(dá)4個月之時，證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸宣布，證監(jiān)會完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行。而關(guān)于完善新股發(fā)行制度的政策措施需要修訂和制定的相關(guān)規(guī)則于當(dāng)日向社會公開意見。
其中，市場最為關(guān)注的是“打新取消預(yù)繳款”制度。
根據(jù)新規(guī)，證監(jiān)會取消了現(xiàn)行的新股申購預(yù)先繳款制度，將申購時預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。簡單來說就是“先上車后補(bǔ)票”，投資者不必按照市值配售打新的足量資金在股票賬戶中，資金也不會被提前凍結(jié)，可在新股中簽后再付款，實(shí)現(xiàn)“滿倉打新”。
新規(guī)還規(guī)定，公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價和配售。
此外，向市場征求意見后完善的制度中，證監(jiān)會采納完善了包括完善棄購股份處理的建議、現(xiàn)有報價剔除機(jī)制的建議、攤薄即期回報補(bǔ)償機(jī)制信息披露要求等。證監(jiān)會還對主板和創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂。
證監(jiān)會12月31日表示，從2016年1月1日起，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行。
“投資者申購新股時無需再預(yù)先繳款，小盤股將直接定價發(fā)行，發(fā)行審核將會更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)需要為保護(hù)投資者合法權(quán)益承擔(dān)更多的義務(wù)和責(zé)任?！弊C監(jiān)會稱。
涉及證券交易系統(tǒng)技術(shù)改造工作方面，日前上海證券交易所已經(jīng)發(fā)布通知稱，和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司定于2016年1月1日安排通關(guān)測試，將檢驗(yàn)各方新股發(fā)行改革網(wǎng)上IPO技術(shù)系統(tǒng)的改造就緒情況，測試完成后，IPO發(fā)行改革等相關(guān)變更將正式上線，并于2016年1月4日（2016年首個交易日）起正式生效。
值得一提的是，“新版IPO制度”并非注冊制的開始，而仍是在核準(zhǔn)制下。
雖然12月27日，第十二屆全國人大常委會第十八次會議授權(quán)國務(wù)院對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行實(shí)行注冊制，然而注冊制將自2016年3月1日起施行。
證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神，但不是開始實(shí)施注冊制。
證監(jiān)會表示，下一步，將根據(jù)全國人大的授權(quán)決定和國務(wù)院的具體工作安排，做好注冊制改革配套規(guī)則制定及各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊制改革。相關(guān)工作進(jìn)展和安排情況，將及時向社會公開。
以下為證監(jiān)會發(fā)布原文：
今年11月6日，適應(yīng)市場逐步趨穩(wěn)向好的條件和環(huán)境，為進(jìn)一步增加市場活力、增強(qiáng)市場功能，積極穩(wěn)定、修復(fù)和建設(shè)市場，證監(jiān)會重新啟動了新股發(fā)行工作，并同步提出了取消新股申購預(yù)繳款制度、簡化發(fā)行審核條件、突出信息披露要求、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、建立包括攤薄即期回報補(bǔ)償和先行賠付的投資者保護(hù)機(jī)制等完善新股發(fā)行制度改革措施，市場反應(yīng)正面、積極。目前，因市場異常波動而暫緩發(fā)行的28家公司已完成新股發(fā)行。
為具體落實(shí)上述新股發(fā)行制度的改革措施，證監(jiān)會同時提出了相應(yīng)修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》及《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)章草案，并制定了《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關(guān)事項(xiàng)的指導(dǎo)意見》，于11月6日向社會公開征求意見。目前上述四項(xiàng)規(guī)章和意見征求意見工作已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)修改完善于12月31日正式發(fā)布，自2016年1月1日起施行。
上述四項(xiàng)規(guī)章和意見公開征求意見以來，市場給予了極大關(guān)注，媒體報道和評論集中，社會各界建言獻(xiàn)策十分踴躍。征求意見期間，共收到100多份書面意見和建議?？傮w上看，各方面對這次改革的基本思路和重要舉措比較認(rèn)同，認(rèn)為相關(guān)改革措施以問題為導(dǎo)向，具有很強(qiáng)的針對性，有利于解決巨額資金打新對二級市場產(chǎn)生的負(fù)面影響，有利于突出審核重點(diǎn)，進(jìn)一步體現(xiàn)以信息披露為中心的監(jiān)管理念，有利于進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，體現(xiàn)了市場化、法治化的改革取向，是按照注冊制改革的理念和方向向前邁出的重要一步。很多意見建議有分析、有數(shù)據(jù)、有具體建議內(nèi)容，反映出廣大市場參與主體對于有效推進(jìn)新股發(fā)行制度改革的責(zé)任意識和理性態(tài)度。對于市場各方所提意見和建議，我們逐條進(jìn)行了分析、研究，提出了吸收和處理的意見，歸納而言，主要包括以下幾個方面：
一是采納完善棄購股份處理的建議，對投資者棄購的股份，允許承銷商按事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者，以體現(xiàn)《證券法》關(guān)于承銷商應(yīng)首先將股票銷售給投資者的原則。
二是采納完善現(xiàn)有報價剔除機(jī)制的建議，規(guī)定若最高申報價格與最終確定的發(fā)行價格相同時，剔除比例可以少于10%，避免出現(xiàn)相同報價中部分投資者被剔除的不公平情形。
三是采納強(qiáng)化獨(dú)立性和募集資金使用信息披露的建議，修改了招股說明書準(zhǔn)則，增加并細(xì)化了相關(guān)信息披露要求。
四是采納完善攤薄即期回報補(bǔ)償機(jī)制信息披露要求的建議，在招股說明書準(zhǔn)則中，增加了攤薄即期回報分析的假設(shè)前提、參數(shù)設(shè)置、計算過程等披露要求。
為落實(shí)相關(guān)改革措施，證監(jiān)會還對主板和創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂，明確了保薦機(jī)構(gòu)先行賠付承諾及填補(bǔ)攤薄即期回報的承諾要求。
從明年1月1日起，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行。投資者申購新股時無需再預(yù)先繳款，小盤股將直接定價發(fā)行，發(fā)行審核將會更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)需要為保護(hù)投資者合法權(quán)益承擔(dān)更多的義務(wù)和責(zé)任。
需要特別說明的是，本次完善新股發(fā)行制度，是在核準(zhǔn)制下，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神，但不是開始實(shí)施注冊制。下一步，證監(jiān)會將根據(jù)全國人大的授權(quán)決定和國務(wù)院的具體工作安排，做好注冊制改革配套規(guī)則制定及各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊制改革。相關(guān)工作進(jìn)展和安排情況，證監(jiān)會將及時向社會公開。